來源：中國證券網(wǎng)
責(zé)任編輯：唐婧
022年，家族信托迎來開門紅。根據(jù)中國信登最新數(shù)據(jù)顯示，1月份信托行業(yè)新增家族信托規(guī)模達(dá)到128.99億元，較上月環(huán)比增長33.54%，創(chuàng)下近一年內(nèi)的新高。
家族信托不僅是金融工具，更是一個法律工具，它最大的優(yōu)勢在于法律機(jī)制，體現(xiàn)在權(quán)力和利益分離、信托目的自由性、信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性和信托連續(xù)性，能為客戶更好地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，同時家族信托也有著靈活的架構(gòu)，能夠進(jìn)行靈活的配置。趙青認(rèn)為，一個完善的家族信托架構(gòu)的設(shè)立只是開端，還需要在后續(xù)的管理和運(yùn)營中，以客戶需求為導(dǎo)向，持續(xù)迭代升級產(chǎn)品和功能，力求為客戶提供更全方位的賦能。
財(cái)富管理市場與家族信托需求的變化
客戶需求在疫情前后發(fā)生了明顯變化，疫情之前國內(nèi)家族信托一直不溫不火，疫情后很多企業(yè)家的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃意識，包括個人人身風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃，以及企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)意識都在增強(qiáng)?？傮w來看，疫情催發(fā)了一波家族信托市場的快速發(fā)展。
客戶在財(cái)富管理的頂級規(guī)劃意識也在發(fā)生變化。國內(nèi)外形勢的變化，讓客戶更理性地看待國內(nèi)資本市場投資價(jià)值的提升，越來越多資產(chǎn)配置理念在回歸中國，很多客戶在理性規(guī)劃自己在歸內(nèi)和國外財(cái)產(chǎn)的家族信托的分布。以前更多追求財(cái)富的快速增長和投資回報(bào)，現(xiàn)在更多會從整個財(cái)富管理、財(cái)富傳承的頂層設(shè)計(jì)來規(guī)劃，還有家族資產(chǎn)和家族企業(yè)資產(chǎn)之間的良性互動，包括后代人才培養(yǎng)，都在發(fā)生關(guān)鍵性改變。
隨著財(cái)富管理市場的變化，國內(nèi)家族信托市場的快速發(fā)展，行業(yè)從業(yè)人員都在各自專業(yè)領(lǐng)域深耕，客戶傳承理念和需求已發(fā)生根本性變化。
第一，從原來單一信托目的向綜合財(cái)富傳承解決方案轉(zhuǎn)變。以前客戶設(shè)家族信托，大部分會問投資安排和收益，現(xiàn)在明顯轉(zhuǎn)變?yōu)榭蛻魰v家庭情況，家庭成員情況以及需求。客戶是在尋求用家族信托的工具來解決家族傳承的方案問題。
第二，客戶委托的資產(chǎn)以前以現(xiàn)金為主，現(xiàn)在股權(quán)和房產(chǎn)設(shè)立家族信托的需求明顯增多。此外客戶的保單配置，家族信托財(cái)產(chǎn)配置份額總也明顯提升。
第三，從原來標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)向定制化服務(wù)趨勢轉(zhuǎn)變。以前客戶對家族信托分配規(guī)劃沒有太多想法，更多是以投資安排為主，現(xiàn)在更是會認(rèn)真思考傳承的目的，對家庭成員的安排?；诳蛻粲^念的轉(zhuǎn)變，定制化的服務(wù)大幅度增加。
第四，以前受益人范圍更多是家庭成員，現(xiàn)在也會考慮家族信托的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行慈善公益安排。拿出一筆錢來捐贈，或者家族信托財(cái)產(chǎn)里面定期分配一部分收益持續(xù)做慈善公益，在受益人范圍里，慈善公益方向比例大幅度提升。
第五，關(guān)注財(cái)產(chǎn)控制轉(zhuǎn)到關(guān)注傳承效果。以前客戶希望發(fā)指令，現(xiàn)在能夠理性看待家族信托工具，包括理性設(shè)計(jì)家族信托的條款，包括設(shè)計(jì)保護(hù)人或者是家族委員會的結(jié)構(gòu)，讓家族信托自主良性運(yùn)作，逐步減少對信托財(cái)產(chǎn)的控制。
家族信托不僅是金融工具，更是一個法律工具
說到財(cái)富傳承，無外乎就是三大核心問題，一是傳給誰；二是傳什么，客戶的資產(chǎn)包括家庭資產(chǎn)、企業(yè)資產(chǎn)和社會資產(chǎn)；三是怎么傳，客戶需要確保財(cái)富傳承的效果是希望達(dá)到的，物質(zhì)財(cái)富的平穩(wěn)交接，不要出現(xiàn)漏損和偏離；家族文化和精神的永續(xù)傳承，家族關(guān)系和諧，后代人才培養(yǎng)，家族社會形象提升等和支出偏離，不要漏損。
客戶的家庭資產(chǎn)包括現(xiàn)金、保單、房產(chǎn)、藝術(shù)品等。對于家庭資產(chǎn)的傳承，客戶更希望實(shí)現(xiàn)家庭成員生活保障的穩(wěn)定，還有家庭成員教育、醫(yī)療以及稅務(wù)身份的規(guī)劃，希望家庭關(guān)系和諧等。企業(yè)資產(chǎn)分為企業(yè)股權(quán)、經(jīng)營型資產(chǎn)。員工是企業(yè)資產(chǎn)的一個核心資產(chǎn)，在企業(yè)資產(chǎn)傳承方面，客戶希望股權(quán)穩(wěn)定，把企業(yè)打造成百年老店。通過信托的方式給到員工穩(wěn)定的持續(xù)激勵，使企業(yè)資產(chǎn)成為家庭資產(chǎn)的現(xiàn)金造血池，給家庭成員源源不斷輸入現(xiàn)金奶牛，讓家庭成員生活能夠得到持續(xù)穩(wěn)定保障，所以家庭和企業(yè)資產(chǎn)是一個良性互動。社會資產(chǎn)，包括家族精神文化，家庭人脈關(guān)系，以及家族社會的地位提升。
財(cái)富傳承的終極目標(biāo)，應(yīng)該圍繞著財(cái)富管理全生命周期，要注重財(cái)富的安全，不僅是投資安全，更重要是把財(cái)富放在法律安全架構(gòu)下。在安全的前提下實(shí)現(xiàn)財(cái)富長期穩(wěn)健保值增值，再來構(gòu)建自己的家庭關(guān)系和諧、社會關(guān)系的和諧、企業(yè)關(guān)系的和諧。最后才能實(shí)現(xiàn)財(cái)富久遠(yuǎn)，包括人才的培養(yǎng)機(jī)制，才能給家族提供不斷提升向上的動力。
家族信托不僅是金融工具，更是一個法律工具，它最大的優(yōu)勢在于法律機(jī)制，體現(xiàn)在權(quán)力和利益分離、信托目的自由性、信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性和信托連續(xù)性。
家族信托最關(guān)鍵的是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，這就要保證信托的有效性。首先信托資金來源是合法的。信托目的不是以惡意避債為目的，做信托會做客戶盡調(diào)，包括反洗錢調(diào)查，會查被執(zhí)行人名單，都是為信托風(fēng)險(xiǎn)隔離效果做保障安排。二是信托財(cái)產(chǎn)的確定性。比如遺囑里面的清單要很詳細(xì)，要有具體信托財(cái)產(chǎn)指向性。三是受益人范圍是確定的。包括受益人應(yīng)該是家庭成員，具有血緣關(guān)系的家庭成員。
家族信托與多種工具的靈活疊加運(yùn)用
家族信托是靈活的架構(gòu)，可以跟多種工具疊加綜合運(yùn)用。首先是家族信托+保險(xiǎn)，也是市場上常說的保險(xiǎn)信托?？蛻粼谫I保單的時候，通常會問如果一次性保險(xiǎn)金給孩子揮霍掉怎么辦，孩子資產(chǎn)是由監(jiān)護(hù)人監(jiān)控的，如果監(jiān)控人侵占孩子資產(chǎn)怎么辦。保險(xiǎn)金信托，就可以兼顧客戶人身保障和身后安排，保險(xiǎn)公司很多提供了高端醫(yī)療和高端養(yǎng)老增值服務(wù)，是信托沒有的優(yōu)勢，但信托的優(yōu)勢是保險(xiǎn)金理賠以后的投資管理，以及分配、傳承的安排。
遺囑也是客戶比較關(guān)注的，可以做身前信托加遺囑，身前把信托搭起來，還沒有規(guī)劃好的財(cái)產(chǎn)通過遺囑或者逐步放入信托的方式來做，相對而言可以有效規(guī)避遺囑執(zhí)行的不確定性。
家族信托+家族憲章，或者是加家族辦公室，這是一個很好的家族共治和人才培養(yǎng)的機(jī)制。現(xiàn)在越來越多客戶在信托下面會設(shè)這樣的架構(gòu)，首先家族憲章，有的客戶在積累過程中形成很多心得，希望規(guī)范后代行為，做成家族憲章指引后代；其次是形成后代人才培養(yǎng)晉升和流動機(jī)制，所以會設(shè)一個家族憲章。在家族憲章下會成立家族委員會，家族委員會會在受益人里選擇優(yōu)秀人才進(jìn)入家族委員會參與家族信托決策。家族憲章里面核心的內(nèi)容會關(guān)注到家族的成長史的梳理，以及家族使命。家族憲章形成以后，信托合同要配套家族委員會機(jī)制才能形成信托在家族委員會的共治下形成良性運(yùn)作。
慈善信托也可以和家族信托結(jié)合起來使用，家族的現(xiàn)金流可以持續(xù)為慈善信托提供資金支持，可以使慈善項(xiàng)目資助更長久。在國家共同富裕的大背景下，股權(quán)到信托最先有望在慈善信托取得突破。很多客戶對于慈善信托的需求也在增加，說明客戶的財(cái)富傳承理念不僅是考慮自己家族的財(cái)富傳承，也考慮如何實(shí)現(xiàn)家族精神財(cái)富的傳承，以及回饋社會，提升家族在社會中的地位以及品牌形象等。
完善的家族信托架構(gòu)只是起步
一個完善的家族信托架構(gòu)，只是家族信托的起步，并不等于一個成功的家族信托，后面還面臨著長久的管理和運(yùn)營工作。平安信托從2002年開始做公益信托，就是慈善信托的前身，2012年做國內(nèi)第一單家族信托，同步落地了首單房產(chǎn)家族信托。趙青指出，平安信托就是不斷持續(xù)迭代升級產(chǎn)品和功能，針對不同客戶對財(cái)富傳承的需求，做相應(yīng)的定制化服務(wù)，從而使家族信托實(shí)現(xiàn)家族治理結(jié)構(gòu)，慈善公益安排，員工股權(quán)激勵等功能。隨著客戶積累越來越多，需要智能化的運(yùn)營管理體系，為客戶提供最便捷的服務(wù)。
客戶希望信托服務(wù)機(jī)構(gòu)，信托公司、金融機(jī)構(gòu)以及家族辦公室的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)等，以金融資源為客戶家庭或家族企業(yè)賦能。這就需要增強(qiáng)投研能力，包括專業(yè)投研分析，私募管理人調(diào)研，私募管理人持續(xù)跟蹤訪談等。其次是投后跟蹤，家族信托賬戶管理需要有一個全方位的體系組合監(jiān)測，包括流動性管理、定期報(bào)告，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測機(jī)制，大型金融機(jī)構(gòu)具備比較完善的風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)測機(jī)制。此外，金融機(jī)構(gòu)還可利用自身豐富的產(chǎn)品池，為家族信托賬戶組合管理提供資產(chǎn)類別的遴選，向客戶輸出專業(yè)風(fēng)控能力，通過專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的談判幫助客戶拿到稀缺資源，以及良好的商業(yè)條款談判，這都是客戶看重的賦能。
國內(nèi)家族信托市場正在蓬勃發(fā)展，在搭建完善的家族信托架構(gòu)之后，還需要金融機(jī)構(gòu)把握時代機(jī)遇，做好后續(xù)管理和運(yùn)營工作。家族信托作為一種具有信托本源特色的業(yè)務(wù)，成為信托行業(yè)轉(zhuǎn)型的重要方向。（CIS）
